连续五个季度零回购，伯克希尔现金储备再创历史新高

“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦现金储备再创纪录新高。

北京时间11月1日晚间，巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公布了第三季度业绩。财报显示，伯克希尔第三季度总收入为949.72亿美元，同比增长2%，超过市场预期的915.5亿美元；净利润为307.96亿美元，同比增长17%，超过市场预期的127.3亿美元。最受巴菲特重视的营业利润则为134.85亿美元，较去年同期的100.9亿美元大增34%。

已95岁高龄的巴菲特计划于年底卸任伯克希尔CEO的职务，将其执掌六十余年的企业交予63岁的副董事长格雷格阿贝尔，不过他仍将保留董事长职务。也就是说，这是巴菲特卸任CEO前的倒数第二份财报。按照往年惯例，伯克希尔将于2026年2月公布的2025年四季度、全年财报，将是巴菲特CEO任期内的最后一份“成绩单”。

此外，每年2月与全年财报一同披露的还有巴菲特年度致股东信。据报道，巴菲特将不再撰写备受全球投资者追捧的年度致股东信，这一重任也将移交给阿贝尔。不过，巴菲特仍将于11月10日发布致子女与股东的感恩节信函。

分业务来看，伯克希尔三季度运营利润的大幅增长主要由保险承保业务推动。公司保险承保收益飙升200%以上，达到23.7亿美元；保险承保业务收入为31.8亿美元，同比下降13%；公司铁路业务净利润同比增长4.7%至14.49亿美元；能源业务运营利润为14.89亿美元，同比下降8.6%；制造、服务和零售业务贡献36.2亿美元经营利润，成为最大单一业务板块。

伯克希尔财报还显示，三季度前五大持仓股仍为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。

该公司称，多年来，其股权投资一直集中在少数几家公司。截至2025年9月30日及2024年12月31日，伯克希尔五大持股的公允价值分别占股权投资总公允价值的66%和71%。这两个时点的五大持仓公司均为：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐以及雪佛龙。

伯克希尔还表示，截至2025年9月30日，持有卡夫亨氏27.5%的流通普通股以及西方石油26.9%的流通普通股，持有Berkadia商业抵押贷款公司（"Berkadia"）50%的股权。

现金储备方面，伯克希尔哈撒韦现金储备达3817亿美元，超过今年一季度创下的3477亿美元前高，再创新纪录。与此同时，伯克希尔在三季度继续净卖出其他公司股票，录得104亿美元的应税收益。据彭博计算，伯克希尔第三季度继续累计出售了61亿美元的股票。

自巴菲特宣布卸任CEO职务以来，伯克希尔股价已经下跌了超10%，而同期标普500指数上涨了20%。分析师表示，部分原因是市场担忧巴菲特离任后伯克希尔将如何运营。不过，伯克希尔仍未进行任何股票回购。公司披露显示，2025年前九个月回购金额为零。自2024年第三季度起，伯克希尔就未进行过任何股票回购，至今已有五个季度。