奇瑞汽车赴港IPO：去年前三季净利113亿元，销量154万辆位居第四

又一大传统车企即将上市。

2月28日，奇瑞汽车股份有限公司（下称“奇瑞汽车”）正式向港交所递交上市申请。

招股书介绍，奇瑞汽车总部位于中国芜湖，成立于1997年。以去年前三季度的全球销量计算，奇瑞是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。

近年来，随着自主品牌的强势崛起，奇瑞汽车崭露头角，产品也从主打性价比的中低档燃油车逐渐拓展开来，旗下奇瑞、捷途、星途、ICAR、智界五大品牌覆盖了不同动力类型的细分赛道。

去年前三季度，奇瑞汽车的营收仅低于比亚迪和上汽集团，净利润超百亿元，且业绩增速在上市车企中处于领先水平。

奇瑞汽车称，计划将港股IPO募集资金用于研发不同车型和版本的乘用车以进一步扩大产品组合、研发下一代汽车及先进技术以提升核心技术能力、拓展海外市场及执行全球化策略、提升其生产设施以及用于营运资金补充。

去年前三季度净利润113亿元，新能源汽车仍是短板

招股书显示，2022年、2023年奇瑞营收分别为926.18亿元、1632.05亿元；净利润从2022年的58.06亿元增长至2023年的104.44亿元，增幅近80%。

2024年1-9月，奇瑞汽车实现营收1821.54亿元，同比增长67.7%；实现净利润113.12亿元，同比增58.5%。

将奇瑞汽车和主流上市乘用车车企对比，其业绩表现也相当“能打”。

从营收来看，奇瑞汽车位居第三，仅次于行业巨头比亚迪的5022.51亿元和上汽集团的4304.82亿元。尤为突出的是，其营收同比增长率高达67.7%，在主流车企中增速十分显著，这也意味着其市场份额正快速扩大。

在净利润方面，奇瑞汽车处于前列，仅低于比亚迪的252.38亿元和吉利汽车的130.53亿元。净利润同比增长58.5%。

销量层面，奇瑞汽车1-9月销量超154万辆，排名第四，位于比亚迪的274.79万辆、上汽集团的264.9万辆以及长安汽车的190.5万辆之后。然而，其销量同比增长率达到了51.8%，在主要车企中表现极为突出。

不过，整体来看，新能源车仍旧可以说是奇瑞汽车的短板。

招股书披露的数据显示，2022年，奇瑞燃油车营收702.58亿元，在总营收中占比75.9%，新能源车营收122.53亿元，占比13.2%；2023年，燃油车营收增长至1433.16亿元，占比提升到87.8%，新能源车营收却降至79.12亿元，占比仅4.9%。2024年1-9月，燃油车营收1362.03亿元，占比74.8%，新能源车营收291.04亿元，占比16%。总体来看，新能源车发展情况与燃油车都存在很大差距。

国资背景，上市之路坎坷

招股书显示，目前芜湖投资控股对奇瑞汽车持股21.17%，管理层及员工持股平台持股18.25%，立讯持股16.83%，安徽信用担保持股9.97%，安徽投资控股持股5.20%，另外15名股东合计持股28.58%。其中，芜湖投资控股由芜湖市国资委100%控股。

其实奇瑞的上市历程充满波折。

奇瑞汽车前身为安徽汽车零部件有限公司，由芜湖财政局和芜湖经开区建投联合成立于1997年，双方出资额分别占比为89.29%及10.71%。2000年引入芜湖投资控股，持股45.72%。

2004年初，安徽省政府推动奇瑞上市，对其开展股份制改革。成立管理层及主要科技人员的股权激励平台瑞创。持股16.17%。

2007年，奇瑞公开表示将尽快启动上市融资计划。然而，2008年金融危机爆发，奇瑞汽车上市事宜被迫搁置。2008年，奇瑞汽车转制为股份有限公司，更名为“奇瑞汽车股份有限公司”。

2009年，奇瑞以29亿元向华融资产等多家企业出让20%股权。引入这些战略投资者后，市场曾认为奇瑞将重启IPO，却未再有后续动作。

2010年10月，芜湖投资控股和瑞创联合成立奇瑞控股。同时，奇瑞控股成为奇瑞汽车最大股东。

在此后的几年间，奇瑞一直没有上市动作。

2015年，奇瑞旗下合资公司奇瑞徽银冲击港股和A股均告失败。2016年，奇瑞新能源尝试借壳上市，未能成功，随后转向科创板上市，依旧受阻。

因连续上市遇挫且面临资金缺口，奇瑞启动混合所有制改革，挂牌出售奇瑞控股与奇瑞股份的部分股份。2019年，青岛五道口入股，直接持有奇瑞控股46.77%的股权，并直接和间接合计持有奇瑞汽车33.71%的股权。但此后，青岛五道口为变现而撤出部分投资，在2022年5月向立讯、青岛鑫诚及芜湖金斯曼转让股份，其在奇瑞汽车及奇瑞控股的直接持股比例分别降至1.96%及4.96%。

此后，奇瑞汽车不断开展企业合并和股权变更等。

为使公司股权结构扁平化，增加股权流动性等，今年年初，奇瑞汽车的控股股东奇瑞控股开启股东下沉。

招股书显示，自下沉完成以来，按穿透基准，最终股东的利益并未发生重大变化。下沉前，奇瑞控股的三大股东分别为芜湖投资控股、管理层及员工持股平台和立讯，持股比例依次为29.47%、27.20%及21.16%。下沉完成后，芜湖投资控股、管理层及员工持股平台以及立讯依旧是奇瑞汽车的三大股东，持股比例分别变为21.17%、18.25%及16.83%。奇瑞控股不再持有奇瑞汽车的任何股份。

招股书称，上市之后，芜湖投资控股仍将是奇瑞汽车最大单一股东。