全线大跌！“黑天鹅”，来袭？

  

　　“黑天鹅”即将突袭美股市场。

　　随着临时支出法案截止日期临近，美国联邦政府即将面临停摆危机。当地时间3月8日，美国国会众议院议长迈克约翰逊公布了一项持续至9月30日的政府资金临时法案，将在下周二进行投票。美国总统特朗普呼吁共和党人支持该法案，并表示民主党人可能试图“关闭政府”。

　　目前来看，该法案能否获得参众两院的通过，存在较大的不确定性。华尔街分析人士警告称，在贸易冲突的担忧已经搅动美股市场的背景下，短期内，美国政府停摆或将加剧美股市场的波动性。

　　本周特朗普反复无常的贸易政策导致美股市场遭遇猛烈抛售，三大指数全线大跌，标普500指数本周累计下跌3.1%，创下去年9月6日以来最大单周跌幅；纳指本周大跌3.5%，进入回调区域。

　　另外，华尔街还担心特朗普的关税政策可能会进一步加剧美国通胀压力，将于下周三发布的美国2月消费者物价指数（CPI）也是市场关注的重点。如果这份通胀报告证实通胀再度加速，或将引发美股市场新一轮抛售。

　　巨雷或将引爆

　　为避免债务违约，美国国会去年年底通过一项临时支出法案，为联邦政府提供资金至今年3月14日。随着支出法案截止日期临近，美国联邦政府又将面临停摆危机。

　　当地时间3月8日，美国国会众议院议长迈克约翰逊正式公布了一项持续至9月30日的政府资金临时法案，旨在避免美国3月14日可能出现的政府“停摆”。

　　据悉，这份长达99页的法案将在下周二（3月11日）进行投票，该法案将继续以目前的水平为政府提供资金。

　　尽管缺乏民主党人的支持，但约翰逊仍准备在下周对资金法案进行投票，试图团结分裂的共和党多数派。此举也预示着美国国会将上演激烈的对抗，并有可能引发美国政府停摆的风险。

　　美国总统特朗普在社交平台上发文称，众议院和参议院已经制定了一个非常好的拨款法案，所有共和党人都应该在下周投票赞成。特朗普表示，民主党人会尽其所能“关闭政府”，他们不能让这种情况发生。

　　目前来看，该法案能否在下周结束前获得参众两院的通过并由总统签署，存在较大的不确定性。

　　美国众议院民主党领导层成员当天表示，他们计划投票反对当日早些时候发布的众议院共和党支出计划，称该计划“肆意削减”美国支出项目。

　　消息称，民主党众议院少数党领袖哈基姆杰弗里斯、民主党党鞭凯瑟琳克拉克和民主党党团主席皮特阿吉拉尔在联合声明中表示，共和党众议院的党派拨款法案“肆意削减医疗保健、营养援助和230亿美元的退伍军人福利”。

　　美国政府停摆对投资者意味着什么？

　　近年来随着党争愈演愈烈，美国联邦政府多次因触及债务上限而深陷停摆危机，出现过20多次停摆。最长的一次出现在2018年至2019年特朗普首个总统任期内，持续34天。据估算，那次停摆导致美国损失约30亿美元（约合人民币220亿元）。

　　《巴伦周刊》分析认为，短期内，市场波动性可能会加剧。但根据以往政府停摆期间股市的表现，投资者无需过度恐慌。

　　当然，这一次的情况可能有所不同：政府停摆发生在贸易冲突的担忧已经搅动股市的背景下。

　　本周特朗普反复无常的贸易政策引发了市场恐慌性抛售，标普500指数本周累计下跌3.1%，创下去年9月6日以来最大单周跌幅；科技股权重较大的纳斯达克指数本周跌3.5%，进入回调区域。

　　市场不安情绪也在加剧。芝加哥期权交易所波动率指数本周⼤幅上涨，达到去年年底以来的最高水平。

　　BCA Research 首席美国股票策略师 Irene Tunkel 表示：“由于经济和贸易政策不确定，波动性将持续一段时间。”

　　通胀数据的考验

　　当前，华尔街还担心特朗普的关税政策可能会进一步加剧美国通胀压力，将于下周三发布的美国通胀数据也是市场关注的重点。

　　荷兰国际集团经济学家表示，商业调查显示，一些公司正在通过提高价格来先发制人地征收关税，食品价格近期一直在上涨，能源价格也可能进一步加剧通胀。

　　华尔街警告称，如果下周三公布的美国2月消费者物价指数（CPI）证实通胀再度加速，可能将引发美股市场新一轮抛售。

　　根据路透社的⼀项调查，分析师预计，美国2月份CPI环比上涨+0.3%（前值为 +0.5%），核心PPI环比上涨+0.3%（前值为+0.4%）。与此同时，2月份总体生产者价格环比上涨+0.3%（前值为+0.4%），核心PPI环比上涨+0.3%，与1月份的数据一致。

　　这份通胀报告将是美联储3⽉18⽇⾄19⽇议息会议前最后的关键数据之一。尽管预计美联储将在此次会议上将基准利率维持不变，但交易员仍预计美联储今年将进一步降息，以应对潜在的经济增⻓放缓。如果周三公布的美国CPI证实通胀仍在不断升温，迫使美联储收紧货币政策，那么这一预期可能会被打消。

　　Allspring Global Investments高级投资组合经理Bryant vancronkite表示：“过热的CPI数据可能会吓坏市场，投资者仍希望美联储出手相救……但在通胀和通胀预期下降之前，美联储的行动将受到限制。”

　　纽约梅隆银行宏观策略师John Velis指出，CPI数据过高不会对美股产生利好，CPI高于预期将削弱美联储放松政策的预期，投资者也越来越担心“滞胀”，即经济增长放缓与通胀上升并存的状况。