美国劳动力市场5月和6月报告出现 “超出正常水平” 的向下修正





　　最新月度就业报告显示，美国劳动力市场 7 月新增就业岗位数量低于预期，失业率有所上升，而对前几个月数据的修正则揭示出新增就业岗位数量远低于最初统计。

　　美国经济 7 月新增非农就业岗位 7.3 万个，低于经济学家预期的 10.4 万个。失业率从上个月的 4.1% 升至 4.2%，与经济学家的预期一致。



　　美国劳工统计局（BLS）在发布的数据中表示，对 5 月和 6 月就业报告的向下修正 “超出了正常水平”，这些修正显示，在这两个月里，美国经济新增的就业岗位减少了超过 25 万个。5 月的新增就业岗位从 14.4 万个下修至 1.9 万个，而 6 月的新增就业岗位则从最初报告的 14.7 万个大幅削减至仅 1.4 万个。

　　牛津经济研究院首席经济学家南希・范登・霍滕在给客户的报告中写道：“7 月就业报告比预期疲软得多，这增加了美联储在 9 月降息的可能性。7 月非农就业岗位的增长弱于预期，但真正值得关注的是数据修正 —— 它几乎抹去了 5 月和 6 月所有的新增就业岗位。”

　　7 月平均时薪同比上涨 3.9%，环比上涨 0.3%。经济学家此前预期时薪环比上涨 0.3%，同比上涨 3.8%。与此同时，劳动力参与率从上个月的 62.3% 降至 62.2%。

　　这份最新的劳动力市场数据发布的两天前，美联储在 7 月的会议上决定维持利率不变。美联储主席杰罗姆・鲍威尔称劳动力市场 “稳健”，并指出 “处于历史低位” 的失业率是评估美国就业市场健康状况时需要关注的关键指标。

　　鲍威尔承认，就业岗位创造速度有所放缓，但这是由于移民减少导致劳动力供给下降，因此整体劳动力市场仍保持平衡。

　　根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，在周五就业报告发布后，市场对美联储 9 月降息的概率从一天前的 38% 飙升至 67%。

　　凯投宏观北美经济学家在给客户的报告中写道：“这份报告中明显的招聘势头减弱，将给联邦公开市场委员会（FOMC）中的鸽派壮胆，增加 9 月降息的可能性。”

　　近期数据也反映出劳动力市场放缓的迹象。周三，（ADP）的数据显示，7 月私营部门就业岗位新增 10.4 万个，高于经济学家预期的 7.5 万个，也从 6 月减少 2.3 万个的态势中反弹。但如下表所示，近几个月私营部门的整体招聘势头有所放缓。

　　“我们正处于一个已重新调整至较低平均水平的劳动力市场，”ADP 首席经济学家内拉・理查森在接受雅虎财经电话采访时对记者表示，“好消息是，这个水平仍然足以支撑消费者，而这最终将是检验劳动力市场健康状况的可靠标准。消费者会继续消费吗？”

　　在劳动力市场的其他数据中，美国劳工统计局的新数据显示，6 月底有 744 万个职位空缺，低于前一个月的 771 万个。招聘率从上个月的 3.4% 微降至 3.3%，为 2024 年 11 月以来的最低水平。

　　投资者一直密切关注劳动力市场是否有降温迹象，因为这可能促使美联储降息，而周五的就业报告正发布于这一背景下。

　　本文作者乔希・谢弗是雅虎财经的记者。