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界面新闻编辑 | 王姝
近日，六大助贷平台先后披露了二季度财报。
从在贷余额看，目前奇富科技、乐信均在千亿规模，信也科技、小赢科技、宜人智科在百亿规模，整体增长势头依然可观。
从营收业绩看，六大助贷平台普遍增收增利，其中奇富科技营收与净利润数据均具首位。
素喜智研高级研究员苏筱芮向界面新闻记者表示，上市金融科技公司二季度业绩总体增长，一方面是由于上半年政策加大了对提振与扩大消费的支持力度，为合规经营的金融科技公司提供了良好的政策环境，另一方面是在助贷市场盘整阶段，头部机构凭借其技术、风控、流量、客群等历史优势，获得了更多市场机会。
乐信净利润大涨125%
今年二季度，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技、嘉银科技、宜人智科等六大助贷平台分别实现营收52.16亿元、35.87亿元、35.78亿元、22.73亿元、18.86亿元、16.52亿元。
同比来看，乐信营收同比小幅下滑1.48%，其他五家公司均实现了同比增长，其中小赢科技涨幅达到65.60%。
财务数据显示，在今年二季度，乐信的技术赋能服务收入、分期电子商务平台服务收入均较2024年同期有所增长，营收下滑主要由于信贷促成服务收入部分，为22.7亿元，同比下降了15%。
具体而言，乐信的信贷促成服务收入包括以信贷为导向的贷款便利化和服务费收入、担保收入、融资收入。
其中以信贷为导向的贷款便利化和服务费收入下降明显，2025年二季度为11.31亿元，较去年同期的14.33亿元下降21%。乐信在财报中表示，该项收入减少的主要原因是表外贷款的年化利率下降，以及提前还款行为的增加。
同时，乐信2025年二季度的担保收入为5.71亿元，也较去年同期的7.22亿元下降21%。该项收入的减少主要是部分机构资金合作伙伴提供的表外贷款的未偿还余额有所减少。
净利润方面，奇富科技、乐信、信也科技、小赢科技、嘉银科技、宜人智科分别为17.31亿元、5.11亿元、7.51亿元、5.28亿元、5.19亿元、3.58亿元。
同比来看，除了宜人智科同比下滑了12.70%，其他五家公司均实现了同比增长，其中乐信同比涨幅达到125.11%；嘉银科技同比涨幅也达到117.80%。
逐一来看，宜人智科2025年第二季度的净利润为3.58亿元，而2024年同期为4.1亿元。宜人智科表示，净利润下降的主要原因是，由于风险承担模式下贷款规模的不断扩大，导致现行会计准则要求计提大量前期准备金。
而乐信在营收下滑的同时实现大幅的净利润增长，主要由于在2025年二季度，公司金融担保衍生品及以公允价值计量的贷款的公允价值变动收益为1.84亿元，2024 年第二季度则亏损3.68亿元，这一变化主要是由于随着贷款的偿还，担保义务得以解除而实现的公允价值收益所致。
嘉银科技的净利润增长则主要得益于其营收的增加，2025年二季度，该公司营收为18.86亿元，较2024年同期的14.76亿元增长27.8%。该公司财报显示，公司今年二季度的贷款促成业务量（中国内地）达到371亿元，较2024年同期增长54.6%。
奇富科技在贷余额1400亿元
从在贷余额看，奇富科技、乐信均达到千亿级规模，截至今年二季度，在贷余额分别为1400亿元、1060亿元。信也科技、小赢科技位于其后，分别为775亿元、649亿元。宜人智科排名靠后，为312亿元。
同比来看，在已披露数据的5家助贷平台中，除了乐信在贷余额有所缩小之外，其他四家均实现了同比增长。其中，小赢科技、宜人智科的增速均比较亮眼，分别为55.27%、43.12%。
多家公司今年二季度贷款规模有所增长，包括小赢科技促成和发放贷款总额达到创纪录的389.9亿元，同比增长71.4%，显示借款需求强劲。促成和发放贷款约372万笔，活跃借款人同比增长73.7%，达到285万人。
同期，宜人智科促成交易金额203亿元，同比增长57%。公司表示，依托AI算法优化的服务流程，促成业务规模实现稳步增长。
乐信二季度的贷款发放总额为529亿元，较2024年二季度的511亿元增长了3.5%。而整体规模同比收缩，预计与前文所提的提前还款行为增加有关。
值得一提的是，在2024年，奇富科技、乐信均出现规模收缩，奇富科技截至2024年底在贷余额1370亿元，较上一年同比下降5.7%；乐信截至2024年底在贷余额1100亿元，同比降幅超过11%。
苏筱芮向界面新闻记者分析称，整体而言，规模越大的助贷平台由于其基数较高，后续新增确实会面临一定的压力。
90+不良率（90天以上逾期率）方面，奇富科技、信也科技、嘉银科技分别为1.97%、1.92%（国内内地市场）、1.12%；小赢科技为2.91%；乐信不良率较高，为3.1%，不过较今年3月末的3.3%有所下降。
“部分机构不良率处于高位，主要是前期信贷策略相对激进，在客群的选择方面存在较高的风险偏好。”苏筱芮告诉界面新闻记者。
走向重资本模式？
近年来，轻资本模式是助贷平台的重要业务模式。
典型如奇富科技的ICE模式以及乐信的ICP模式。ICE是奇富科技推出的为金融机构提供智能营销服务的开放平台，通过ICE中的大数据及云计算技术，将借款人与金融机构进行匹配。在ICE模式下，奇富科技协助金融机构合作伙伴对借款人进行初步信贷筛选，公司从金融机构合作伙伴赚取预先商定的服务费，但不承担信贷风险。
ICP与此类似，作为“分期乐”app上的智能平台，在这个平台下，乐信通过大数据和云计算技术来匹配借款人和金融机构。对于通过ICP提供的贷款，乐信不承担本金风险。
在2024年二季度，奇富科技的轻资本模式、ICE及全方位科技解决方案下的贷款总额为619.05亿元，占比64.9%。
作为比较，2025年二季度，奇富科技促成及发放贷款总额达到846.09亿元，其中，轻资本模式、ICE及全方位科技解决方案下的贷款总额为350.32亿元，占总额的41.4%。
苏筱芮告诉界面新闻记者，对于助贷平台而言，轻资本模式可以减少资本占用与消耗，布局规模更广的信贷业务，但小贷新规对此也有了明确的规定。
2024年12月正式施行的《小额贷款公司监督管理暂行办法》（过渡期原则上不超过两年）明确，不得仅提供不实际出资的营销获客、客户信用画像和风险评估、信息科技支持、逾期清收等服务。同时强调，与商业银行联合发放的网络贷款的单笔出资比例不得低于百分之三十。
“限制‘仅提供不实际出资’的助贷服务，实质上推动助贷模式从‘纯通道’向‘风险共担’转型。这实际上全行业的平台都构成合规压力，若其仅扮演获客与数据支持角色而无任何风险自担机制，可能都会面临整改风险。”博通分析金融行业资深分析师王蓬博向界面新闻记者表示。
在目前的政策环境下，未来助贷平台会更多地侧重重资本业务吗？
“目前看，上市助贷平台基本都持有小贷牌照，预计后续助贷平台将结合小贷融资能力等因素，综合评估重资本模式与轻资本模式的盈利能力，在合规、业务增长、风险管理之间取得相对平衡。”苏筱芮向界面新闻记者表示。
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