博时市场点评9月3日：两市涨跌不一，沪指跌1.16%



　　 【博时市场点评9月3日】两市涨跌不一，沪指跌1.16%

　　每日观点

　　 今日沪深三大指数涨跌不一，沪指跌1.16%，两市成交缩量至不足2.4万亿。昨日两融余额亦缩量超85亿，短期市场风险偏好或有边际降温。在特朗普宣布解雇美联储理事库克之后，市场对美联储独立性产生担忧，美元作为储备货币地位受到挑战，各国货币储备多元化趋势增强，央行提高黄金储备比例利好黄金中长期价格。另外我国作为产业链体系完整的国家，商品供给的优势使得人民币购买力稳定且强大，随着人民币国际化逐步发展，人民币具有成为重要储备货币的潜力。国内权益市场，二季度全A营收同比增速较一季度回升，但归母净利润增速出现回落，医药生物、TMT等新动能领域的产业趋势是二季度较为亮眼的部分。未来随着“反内卷”政策效果的逐步显现，价格端的修复或对业绩形成一定支撑。权益市场表现目前领先于经济基本面，资金和风险偏好提升是主要原因，后续需关注财富效应向居民消费的传导效果，以及提振内需政策的执行情况。

　　消息面

　　 9月2日，央行公布8月各项工具流动性投放情况显示，常备借贷便利（SLF）净投放2亿元，中期借贷便利（MLF）净投放3000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼1608亿元，短期逆回购净回笼534亿元，买 断式逆回购净投放3000亿元。当月没有开展公开市场国债买卖。

　　简评：8月中期流动性净投放显著增加，并采用MLF超额续作与买 断式逆回购组合操作，且节奏上前置，清晰体现了货币政策“适度宽松” 的立场以及呵护流动性、支持宽信用的意图。此举有助于保持银行体系流动性充裕，应对政府债券发行缴款等因素影响，降低市场利率波动，为经济回升向好营造适宜的货币金融环境，对A股市场整体流动性预期偏积极。

　　 9月2日，财政部、税务总局发布《关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知》，明确4项免税举措，以支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理。4项免税举措自2024年4月1日起执行。通知发布前已缴税款，符合条件的可予以退回。

　　简评：税收优惠政策旨在降低承接主体的运营成本和税收负担，提升社保基金长期运营效率和收益能力，有助于增强社保制度的可持续性，并为资本市场引入潜在的长期稳定资金来源，推动市场从“短期博弈”向“长期价值”转型。但需注意，其直接影响主要在于机制优化和成本降低，短期内对市场的直接刺激作用可能相对有限。

　　市场复盘

　　 9月3日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3813.56点，下跌1.16%；深证成指报12472.00点，下跌0.65%；创业板指报2899.37点，上涨0.95%；科创100报1368.73点，下跌0.05%。申万一级行业中，仅综合、通信、电力设备上涨，涨幅分别为1.64%、1.61%、1.44%；国防军工、非银金融、计算机跌幅靠前，分别下跌5.83%、3.05%、2.71%。788只个股上涨，4395只个股下跌。

　　资金追踪

　　 市场成交额为23961.03亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报22884.52亿元，较前一交易日下跌。

　　数据来源：，截至2025年9月3日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。