本周科创成长层三只未盈利新股开启申购，如何“掘金”新赛道？

界面新闻记者 | 孙艺真

新股市场本周再现新热点。

本周（10月13日-10月17日），共有5只新股启动申购，其中3家为科创成长层未盈利企业，分别是禾元生物、西安奕材、必贝特。



作为科创成长层推出以来的首批新上市企业，三家企业近期备受资本市场关注。

禾元生物是重启科创板第五套标准后的首家过会并取得注册批文的企业，也是科创成长层新注册企业中首家启动发行工作的企业；生物医药公司必贝特也同样采用了第五套上市标准；西安奕材则是“科创板八条”发布后，上交所受理的首家未盈利企业。从发行价格来看，禾元生物发行价格为29.06元/股，申购上限为1.4万股，西安奕材、必贝特尚在询价阶段。



根据“科创板八条”的相关试点安排，禾元生物为首家采用网下发行差异化限售与配售安排的公司。界面新闻查询禾元生物披露的公告文件发现，其网下整体限售比例不低于40%，对投资者报价设置了3档差异化限售档位，申购最高限售档位投资者的配售比例不低于最低限售档位的9倍。



“今年3月，上交所修订发行承销业务规则，明确未盈利企业可以采用约定限售方式，网下投资者自愿报价申购，履行限售更高比例、更长期限的承诺和义务并相应获配较多的新股，鼓励更多‘看得准、拿得住’的专业机构在新股发行定价中发挥更大作用，促进新股合理定价。“有资深市场人士向界面新闻指出。

今年6月，科创板推出设置科创成长层等“1+6”改革举措，科创成长层的设立满足了不同风险偏好投资者的投资需求，与此同时，“科创成长层”企业技术迭代快、市场验证周期长、盈利波动性大，也对投资者的专业研判能力提出了更高要求。

从投资者开户情况来看，上交所副理事长霍瑞戎9月公开场合曾表示，目前已有475万户投资者开通科创成长层交易权限；此外，多家券商在其交易App中上线了科创成长层权限开通功能等专属服务板块，并同步于官方网站和社交平台官方账号上线投资者“科创成长层”相关专栏，对开通条件、交易门槛、规则制度和风险特征作出详细介绍。

中信建投证券董事总经理董军峰向界面新闻指出，“对于技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业，通过科创成长层这个过渡性的上市平台，能早日被公众认知，利用资本市场带来的各项加持，在提早一步快速商业化的同时，也能让公众投资者能够分享企业快速发展期的收益。”

“从投资者角度，科创成长层的设立丰富了投资者的投资组合，更好满足投资科技创新领域的需求，对未盈利科技型企业集中管理便于投资者更好识别风险，做出理性的投资决策，更好保护投资者合法权益。”华泰证券执行委员会委员陈天翔向界面新闻记者表示。

从投资收益来看，今年以来，A股IPO市场持续火热，A股“打新”赚钱效应仍在持续，高回报不断推高投资者打新热情。

界面新闻根据东财Choice数据统计，截至10月14日最新数据，沪市主板新股上市首日平均涨幅为207.55%，科创板、深市主板、创业板、北交所上市首日平均涨幅约为分别为211.95%、234.85%、225.22%、336.40%。综合来看，今年内新股平均网上发行中签率约为0.0353％。

谈到近期新股表现，华安证券金融工程首席分析师严佳炜向界面新闻指出，“滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日平均涨幅为218.45%，创业板个股上市首日平均涨幅为244.28%。”

项目存量方面，目前，A股各板块在审企业共277家，其中科创板38家。科创板第五套标准在审企业还有5家，分别为思哲睿（提交注册）、北芯生命（提交注册）、恒润达生（中止、财报更新）、泰诺麦博（已问询）、鞍石生物（已受理 ）。其中，思哲睿、恒润达生排队时间较长，两家企业IPO均是2022年10月就获得受理，至今排队逾三年。界面新闻注意到，近期，思哲睿已更新并提交了相关财务资料。