收评|国内期货主力合约涨跌不一 原木、红枣跌超5%

 



　　2025年10月27日，国内期货主力合约涨跌不一。多晶硅涨近4%，、涨超2%，石、、涨近2%。跌幅方面，原木、跌超5%，集运欧线跌超2%。

　　10月27日，原木多个合约大跌，主力合约触及跌停，全球木材供应增加是导致原木价格下跌的主要原因之一。

　　1． 根据最新数据，2025年第三季度全球木材产量同比增长8.2%，房地产市场疲软削弱了原木需求，国际海运成本下降降低了木材进口成本。波罗的海干散货指数（BDI）在10月份累计下跌18%，创下年内新低。上述逻辑是长期驱动，不具备单日影响原木大跌的影响。

　　2． 据木联数据，本期港口原木出货量继续回升，10月20日-10月26日，中国7省13港针叶原木日均出库量环比增加1.9%至6.44万方，港口库存顺势下降，截至10月24日，全国针叶原木库存总量294万方，较上周减少2.74%，创今年1月末以来新低，主要由于江苏港口库存骤降，但同比仍旧高出两成多。上述逻辑是利多驱动，更不是单日原木大跌的影响。

　　3． 市场传后期01合约及之后升贴水规则修订情况的传闻，不过暂时没有具体修改规则传闻，叠加中美贸易战缓和，之前在贸易对峙阶段已经有原木进口船只被征收船舶特别港务费，据悉折合进口成本每立方米增加10几美金。而涉及的船队跟多家木材出口商均有合作。因此短期内随着关系缓解，成本有回落压力。

　　4． 中辉期货分析师苏日嘎拉图认为，原木期货短期有望延续弱势结构运行。 交易上尽可能等待反抽看空，今天早盘开盘价格参考空头的防守为宜。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）（中辉期货）