12月还会继续降息吗？美联储鹰派声量渐大

美联储年内最后一次议息会议将在12月9-10日举行。针对政策走向，财政部和美联储内部存在着截然不同的声音，是否进一步降息远未成定局。

11月2日，美国财政部长贝森特再次呼吁美联储加快降息步伐。他表示，由于利率过高，美国部分经济领域，尤其是房地产可能已经陷入衰退。贝森特原本主张美联储在10月降息50个基点。

贝森特解释道，当前美国房地产市场面临的最大阻碍是抵押贷款利率，如果美联储进一步降低利率就能终结房地产行业的衰退。由于高利率持续冲击低收入群体，美国房屋交易量创30年新低。

美联储理事沃勒也明确支持降息。鉴于劳动市场的疲弱迹象，即使在联邦政府关门期间缺乏数据，他仍认为美联储应在12月再次降息。贝森特曾于10月27日透露，白宫已确认五位美联储主席候选人名单，其中就包括包括沃勒。

与此同时，多位美联储系统内部的鹰派人士则反对降息，理由是，相比就业问题，通胀仍为主要担忧，当前CPI仍高高在上，回归2%目标的速度太慢。



出人意料的是，达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈玛克等人上周五在银行业会议上表达对上周会议上降息决定的不安，称劳动力市场尚无需通过降低借贷成本来提供支持，且通胀过高，降息理由并不充分。

堪萨斯城联储主席施密德则称，降息无法解决就业市场的结构性变化。

美联储调整利率的依据主要围绕就业市场状况和通胀水平，同时需兼顾经济数据波动风险。如果就业市场继续疲软、通胀压力仍存、统计数据缺失，则美联储倾向于继续降息。



上周，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%的区间。



核心决策机构市场公开委员会（FOMC）的大多数成员支持上述立场，但总统特朗普任命的新理事米兰投票支持降息50个基点，施密德则支持不降息，显示内部分歧早已加剧。

当时美联储主席鲍威尔指出，今年8月美国失业率升至4.3%，非农就业人数骤降，企业招聘岗位数下降，显示就业市场出现显著降温趋势。他强调劳动力市场“实际已显著走软”，并存在“相当大的下行风险”。

至于12月的政策走向，鲍威尔表示将继续根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡来确定适当的货币政策立场。

鲍威尔还提到，美国政府“停摆”将对经济活动造成影响，由此带来的经济数据缺失还可能构成暂停利率调整的理由，可能有必要更加谨慎。另外，很大一部分美国消费者仍然对通货膨胀感到非常不满。

据CME“美联储观察”的最新数据，12月降息25个基点的概率为69.8%，维持利率不变的概率为30.2%。