安踏再回应竞购彪马传闻，后者三季度净亏损超5亿元

近期有市场传闻称，安踏体育正在考虑竞购德国运动品牌彪马(Puma)，一旦决定推进竞购，可能会与一家私募股权公司合作。其他潜在竞购者还包括李宁公司、日本亚瑟士等。

11月27日，安踏集团企业传播部门对界面新闻表示，“不对市场传闻发表评论。”该回应与今年8月一致。

据新京报今年8月报道，彪马主要股东之一的皮诺(Pinault)家族正在评估包括出售在内的战略选项。该亿万富翁家族已聘请顾问，并开始与潜在买家进行初步接触以试探收购意向。接触名单上不仅包括安踏体育和李宁等中国体育用品巨头，也囊括了美国同行以及中东地区的主权财富基金。

当时安踏回应称：“我们不评论市场传闻。”李宁方面则表示，截至目前，公司未就上述传闻所提及的交易进行任何实质性谈判或评估，一切重大信息以公司官方公告为准。

皮诺家族出售彪马的意向背后，是后者不断下滑的业绩表现。

7月底，彪马发布的2025年第二季度财报显示，彪马销售额经汇率调整后下降2.0%至19.42亿欧元，调整后息税前亏损(不包括一次性成本)1320万欧元，季度净亏损达2.47亿欧元。

今年三季度，经汇率调整后，彪马销售额下降10.4%，至19.557亿欧元；最终净亏损6230万欧元(约合5.11亿人民币)；毛利率下降260个基点至45.2%；库存增加17.3%，至21.241亿欧元。

从区域业绩表现来看，美洲地区销售额降幅最大，经汇率调整后销售额下降15.2%，至6.781亿欧元；亚太地区经汇率调整后销售额下降9.0%，至3.671亿欧元。

彪马称，业绩下滑主要是因为大中华区批发业务受整顿举措影响显著下降，DTC业务增长部分抵消了这一跌幅。而在欧洲中东非洲地区，经汇率调整后销售额下降7.1%，至9.106亿欧元，主要因欧洲批发业务疲软，受产品回收及主动缩减非核心业务影响。

彪马表示，鉴于预期销售额将大幅下滑，将采取进一步措施应对高企运营成本，计划到2026年底前在全球范围内精简约900个白领岗位。作为今年3月宣布的成本削减计划的一部分，彪马此前已在全球裁员500人。



此外，彪马还经历了管理层动荡。今年4月初，因在品牌战略执行上的分歧，彪马前CEOArne Freundt遭到解雇，并任命前阿迪达斯高管Arthur Hoeld出任CEO。7月底，彪马又从阿迪达斯挖来Andreas Hubert担任首席运营官。

有评论认为，2025年是彪马的“战略调整年”。目前，公司正面临多项挑战，包括品牌势头疲软、全渠道库存高企以及分销质量偏低等。不过彪马仍具有巨大品牌潜力，如果改革得当，仍有机会跻身全球体育品牌前三，并创造稳健利润。

据安踏体育公告，2025年第三季度，安踏品牌产品的零售金额与2024年同期相比取得低单位数的正增长。其中，FILA品牌产品的零售金额与2024年同期相比取得低单位数的正增长，所有其他品牌产品的零售金额与2024年同期相比取得45-50%的正增长。

截至11月27日收盘，安踏体育(02020.HK)股价上涨1.66%，报85.65港元，市值为2404.4亿港元。